Početno „DeFi ljeto“ 2020. godine upoznalo je svijet s Yield Farmingom – revolucionarnim načinom zarađivanja nagrada pružanjem likvidnosti decentraliziranim protokolima. Međutim, dani farminga po principu „postavi i zaboravi“ s troznamenkastim APY-ima na inflacijskim tokenima uglavnom su prošli.
Dobrodošli u Yield Farming 2.0 . Ovo novo doba definirano je učinkovitošću kapitala, održivom tokenomikom i sofisticiranim financijskim instrumentima.
Što je prinosna poljoprivreda 2.0?
Dok se verzija 1.0 fokusirala na prikupljanje likvidnosti putem masovnih emisija tokena, Yield Farming 2.0 daje prioritet Protocol Owned Liquidity (POL) i visokoj učinkovitosti kapitala. Udaljava se od „plaćeničkog kapitala“ – likvidnosti koja nestaje čim nagrade padnu – i fokusira se na dugoročno zdravlje ekosustava.
Ključne inovacije:
- Koncentrirana likvidnost: Pionir Uniswap v3, omogućuje LP-ovima da osiguraju likvidnost unutar određenih cjenovnih raspona.
- Stvarni prinos: Pomak prema nagradama isplaćenim u utvrđenoj imovini (poput ETH-a ili USDC-a) izvedenoj iz stvarnih prihoda od protokola, a ne samo iz „tiskanih“ tokena upravljanja.
- LSDfi: Iskorištavanje derivata likvidnog ulaganja (poput stETH-a) za stvaranje slojeva prinosa povrh nagrada za ulaganje Ethereuma.
Napredne strategije za poljoprivrednike 2.0
Kako bi ostali profitabilni na trenutnom tržištu, poljoprivrednici usvajaju nijansiranije pristupe:
1. Koncentrirano upravljanje likvidnošću
Sužavanjem raspona cijena u kojem posluje vaš kapital možete ostvariti znatno veće naknade. Međutim, to zahtijeva aktivno upravljanje; ako tržišna cijena izađe izvan vašeg raspona, prestajete ostvarivati naknade i možete pretrpjeti povećani privremeni gubitak .
2. Strategija Delta-Neutralnosti
Poljoprivrednici koriste platforme poput GMX-a ili Gains Networka kako bi zaštitili svoju tržišnu izloženost. Otvaranjem kratke pozicije jednake njihovoj dugoj poljoprivrednoj poziciji, neutraliziraju volatilnost cijena, zarađujući prinos, a istovremeno ostaju zaštićeni od padova tržišta.
3. Iskorištavanje LSD-ova (likvidno ulaganje)
Umjesto da samo drže ETH, korisnici ga ulažu kako bi primili token potvrde (npr. wstETH). Ovaj token se zatim može koristiti kao kolateral na platformama za kreditiranje za posudbu stabilnih kovanica, koje se zatim reinvestiraju u druge farme, učinkovito “gomilajući” prinos.
Razvoj krajolika rizika
S većom sofisticiranošću dolazi i veća složenost. Yield Farming 2.0 nije bez svojih zamki.
| Vrsta rizika | Opis | Strategija ublažavanja |
| Rizik pametnog ugovora | Greške ili iskorištavanja u kodu protokola. | Pridržavajte se provjerenih protokola i koristite osiguranje (npr. Nexus Mutual). |
| Rizik od depegginga | Stablecoini ili LSD-ovi gube svoju vrijednost 1:1. | Diverzificirajte se po različitim sredstvima i protokolima. |
| Toksični tok | Biti na krivoj strani arbitražnih trgovina u koncentriranim bazenima. | Koristite automatizirane upravitelje likvidnosti poput Arrakisa ili Gamme. |
| Rizik upravljanja | Iznenadne promjene parametara protokola putem DAO glasova. | Ostanite aktivni u zajednici Discord i forumima za upravljanje. |
Yield Farming 2.0 više nije shema za brzo bogaćenje; to je profesionalizirani sektor decentraliziranih financija. Uspjeh u ovom okruženju zahtijeva duboko razumijevanje učinkovitosti kapitala (CE) , gdje:
CE = Generirane naknade / Zaključani kapital
Fokusiranjem na protokole koji generiraju „pravi prinos“ i korištenjem naprednih alata za zaštitu od rizika, sudionici i dalje mogu pronaći unosne prilike u DeFi prostoru, a istovremeno upravljati inherentnim rizicima granice.
U 2025. godini, krajolik Liquid Stakinga evoluirao je od jednostavnih “derivata stakinga” do složenog ekosustava u kojem Liquid Staking Tokens (LST) i Liquid Restaking Tokens (LRT) služe kao primarni kolateral za DeFi.
U nastavku su navedeni protokoli koji dominiraju prostorom u 2025. godini, kategorizirani prema svojim snagama i specifičnim ekosustavima.
1. Teškaši (Ethereum ekosustav)
Ethereum ostaje najveće središte za likvidno ulaganje, iako se fokus pomaknuo s čistog ulaganja na restaking (korištenje uloženog ETH-a za osiguranje dodatnih usluga).
- Lido Finance (stETH): * Status: Neosporni lider na tržištu s preko 25 milijardi USD TVL-a.
- Zašto je na vrhu u 2025.: Nudi najdublju likvidnost i najširu integraciju. U 2025., wstETH (umotana verzija) je kolateral „zlatnog standarda“ za gotovo svaki protokol kreditiranja poput Aave i Spark.
- Raketni fond (rETH):
- Status: Zlatni standard za decentralizaciju.
- Zašto je na vrhu 2025.: Privlači korisnike koji daju prioritet „usklađivanju s Ethereumom“. Njegova struktura operatora čvora bez dopuštenja (koja omogućuje bilo kome da pokrene čvor s tek 4 ETH) čini ga otpornijim na regulatorni pritisak od centraliziranih alternativa.
- Ether.fi (eETH):
- Status: Lider u kategoriji Liquid Restaking (LRT) .
- Zašto je na vrhu u 2025.: Premošćuje jaz između Lida i EigenLayera. Držanjem eETH-a, korisnici zarađuju nagrade za ulaganje Ethereuma plus nagrade za ponovno ulaganje od EigenLayerovog AVS-a (Aktivno validirane usluge), što u biti znači „dvostruki prinos“.
2. Kraljevi brzine (Solana ekosustav)
Solanino tržište likvidnih ulaganja eksplodiralo je 2025. godine zbog fokusa na preraspodjelu MEV-a (maksimalna ekstraktivna vrijednost) među ulagačima.
- Jito (JitoSOL):
- Status: Najveći LST na Solani.
- Zašto je na vrhu u 2025.: Jito nagrađuje korisnike ne samo prinosom od ulaganja, već i udjelom u MEV profitu koji ostvaruje njegov specijalizirani klijent za validaciju. To dosljedno pruža veću APY (godišnju stopu prinosa) od izvornog ulaganja.
- Marinade Finance (mSOL):
- Status: Pionir Solana stakinga.
- Zašto je na vrhu u 2025.: Poznat je po svojoj značajki „Usmerenog ulaganja“, koja korisnicima omogućuje podršku određenim validatorima. Njegov proizvod Marinade Native također nudi ulaganje bez rizika pametnog ugovora, ključnu sigurnosnu značajku za institucije koje izbjegavaju rizik u 2025. godini.
- Svetište:
- Status: „Sloj likvidnosti“ za LST-ove.
- Zašto je na vrhu u 2025.: Sanctum je ujedinio fragmentirano Solana LST tržište, omogućujući korisnicima prelazak između stotina različitih LST-ova male kapitalizacije bez klizanja, dramatično povećavajući korisnost tokena za nišne ulaganje.
3. Zvijezde u nastajanju i višelančani protokoli
- Mantle LSP (mETH): Brzo je stekao tržišni udio u 2025. godini nudeći neke od najviših održivih prinosa na ETH, uz podršku masivnog Mantle Treasuryja.
- Babylon (BTC ulaganje): Proboj u 2025. godini, Babylon omogućuje vlasnicima Bitcoina likvidno ulaganje svojih BTC-ova kako bi osigurali PoS lance, stvarajući narativ „Liquid Staked Bitcoin“ koji nije postojao prethodnih godina .
- Binance (WBETH): Ostaje glavni izbor za korisnike koji preferiraju centralizirano sučelje mjenjačnice (CEX) s fleksibilnošću premještanja tokena na lancu za DeFi upotrebu.
Tablica usporedbe: Prinosi od ulaganja u 2025. (približno)
| Protokol | Primarni token | Lanac | Procjena APY (2025.) | Ključna prednost |
| Lido | stETH | ETH | 3,0% – 3,5% | Najviša likvidnost |
| Ether.fi | eETH | ETH (Ponovno ulaganje) | 4,5% – 6,0% | Slojeviti prinos (ponovno ulaganje) |
| Džito | JitoSOL | Solana | 6,5% – 8,0% | Nagrade povećane MEV-om |
| Raketni bazen | OKO | ETH | 2,8% – 3,3% | Maksimalna decentralizacija |
| Babilon | lbBTC | Bitcoin | 3,0% – 5,0% | Zaradite prinos na BTC-u |
Sažetak rizika u 2025. godini
Iako su ovi protokoli uspostavljeni, imajte na umu da Liquid Staking 2.0 uključuje:
- Rizik od depegginga: LST (poput stETH-a) mogao bi se trgovati ispod vrijednosti ETH-a tijekom panike na tržištu.
- Ponovno shvatanje složenosti: Protokoli poput Ether.fi nose dodatni rizik od softverskih modula koje osiguravaju putem EigenLayera.
